Armas de opções de estoque

Tutorial básico de opções Hoje em dia, muitas carteiras de investidores incluem investimentos como fundos mútuos. ações e títulos. Mas a variedade de valores mobiliários que você possui à sua disposição não termina. Outro tipo de segurança, chamada de opção, apresenta um mundo de oportunidades para investidores sofisticados. O poder das opções reside na sua versatilidade. Eles permitem que você adapte ou ajuste sua posição de acordo com qualquer situação que surgir. As opções podem ser tão especulativas quanto conservadoras como você deseja. Isso significa que você pode fazer tudo, desde proteger uma posição de uma queda para apostas abertas sobre o movimento de um mercado ou índice. 13 Essa versatilidade, no entanto, não vem sem seus custos. As opções são títulos complexos e podem ser extremamente arriscadas. É por isso que, ao negociar opções, você verá um aviso legal como o seguinte: 13 As opções envolvem riscos e não são adequadas para todos. A negociação de opções pode ser de natureza especulativa e suportar um risco substancial de perda. Apenas investe com capital de risco. 13 Apesar do que alguém lhe disser, a negociação de opções envolve risco, especialmente se você não sabe o que está fazendo. Por causa disso, muitas pessoas sugerem que você se afaste das opções e esqueça sua existência. 13 Por outro lado, ignorar qualquer tipo de investimento coloca você em uma posição fraca. Talvez a natureza especulativa das opções não se ajuste ao seu estilo. Não há problema - então não especule nas opções. Mas, antes de decidir não investir em opções, você deve entendê-las. Não aprender como as opções funcionam é tão perigoso como saltar diretamente: sem saber sobre opções, você não perderia apenas ter outro item em sua caixa de ferramentas de investimento, mas também perderia informações sobre o funcionamento de algumas das maiores corporações mundiais. Quer se trate de proteger o risco de transações cambiais ou de dar a propriedade dos empregados sob a forma de opções de compra de ações, a maioria dos multi-nacionais hoje usa opções de alguma forma. 13 Este tutorial irá apresentá-lo aos fundamentos das opções. Tenha em mente que a maioria dos comerciantes de opções tem muitos anos de experiência, então não espere ser um especialista imediatamente após ler este tutorial. Se você não está familiarizado com o funcionamento do mercado de ações, confira o tutorial do Stock Basics. Uma compreensão completa do risco é essencial no comércio de opções. Então, é conhecer os fatores que afetam o preço da opção. Investir no Google (GOOG) geralmente exige que você pague o preço da ação multiplicado pelo número de ações compradas. Uma alternativa usando menor capital envolve o uso de opções. Saiba mais sobre opções de estoque, incluindo algumas terminologias básicas e a fonte de lucros. Aprender a entender o idioma das cadeias de opções o ajudará a se tornar um comerciante mais informado. Se você quiser usar a vantagem para sua vantagem, você deve saber quantos contratos comprar. Um bom lugar para começar com opções é escrever esses contratos contra compartilhamentos que você já possui. As opções de índice são menos voláteis e mais líquidas que as opções normais. Compreenda como trocar opções de índice com esta simples introdução. Há momentos em que um investidor não deve exercer uma opção. Descubra quando segurar e quando dobrar. Perguntas freqüentes A depreciação pode ser usada como uma despesa dedutível de impostos para reduzir os custos tributários, reforçando o fluxo de caixa. Saiba como Warren Buffett se tornou tão bem sucedido através da participação em múltiplas escolas de prestígio e suas experiências do mundo real. O Instituto CFA permite a um indivíduo uma quantidade ilimitada de tentativas em cada exame. Embora você possa tentar o exame. Conheça os salários médios dos analistas do mercado de ações nos EUA e diferentes fatores que afetam salários e níveis globais. Perguntas freqüentes A depreciação pode ser usada como uma despesa dedutível de impostos para reduzir os custos tributários, reforçando o fluxo de caixa. Saiba como Warren Buffett se tornou tão bem sucedido através da participação em múltiplas escolas de prestígio e suas experiências do mundo real. O Instituto CFA permite a um indivíduo uma quantidade ilimitada de tentativas em cada exame. Embora você possa tentar o exame. Saiba mais sobre os salários médios dos analistas do mercado de ações nos EUA e diferentes fatores que afetam os salários e os níveis gerais. Evitando as armadilhas das opções Por Darren Fischer Lembro-me da primeira vez que leio sobre as opções sobre o que eram, como eles funcionavam. Meu rosto iluminou-se com um brilho interno, quando o poder desses magníficos instrumentos financeiros surgiu em mim. Esta seria a minha chave para fugir da corrida de ratos. Eu seria negociado em uma praia nos Caymans dentro de um mês. Bem, tenha a lagosta e o caranguejo rachado, obrigado. Pouco tempo depois, como a maioria das novas opções de comerciantes fazem, eu aprendi algumas lições caras e sonolentas. Há algumas armadilhas quando se trata de negociação de opções, e se você não sabe o que é, você pode achar que existem apostas e um tigre na parte inferior desses poços. As opções, quando usadas corretamente, são uma maneira excelente de alavancar seu capital e gerenciar seu risco. Na empresa comercial proprietária Maverick Trading, 95% de nossas posições são posições de opções. Sobre a única vez que até olhamos as ações é quando iriam proteger uma posição de opções. Quando eles são usados ​​incorretamente, eles são uma excelente maneira de implodir seu portfólio. Todo comerciante de opções lá fora caiu em todas as três armadilhas de uma vez ou outra, às vezes as três de uma só vez. No entanto, é a chave: as dificuldades das opções não são difíceis de ver. Não é como eles foram camuflados. Uma vez que você pode reconhecê-los, eles são fáceis de evitar. Pitfall 1: opções de compra que estão longe do dinheiro (OTM). Novos comerciantes, e alguns experientes, também, compram estes porque são baratos. A XYZ Corporation poderia negociar em 40 e as 40 greves poderiam ser negociadas em 2, mas as 60 greves poderiam ser negociadas em 0,20. Heres onde a ganância ergue a cabeça. Você começa a pensar algumas coisas loucamente loucas. Este estoque pode ir para 65. Essas 60 chamadas vão valer 5. Eu poderia fazer 25 vezes o meu investimento inicial Se o botão COMPRAR Dê um passo atrás por um minuto. Para obter uma opção tão barata, provavelmente você está olhando para o primeiro mês. Um movimento de 25 em um estoque de 40 para seu alvo de 65 é um movimento de 62,5%. Mesmo para as 60 greves ter algum valor no vencimento, a XYZ ainda precisa fazer um movimento de 50%. Quão provável é isso acontecer Cerca de duas a três vezes de 100. Você estará certo uma vez em cada 30 a 50 tentativas. Pitfall 2: Não permitindo tempo suficiente para que um movimento ocorra. Os novos comerciantes de opções olham para as opções do mês da frente pelo mesmo motivo que consideram as opções do OTM: eles são mais baratos do que as opções mais datadas. Mesmo depois de uma ruptura, um estoque muitas vezes retrai para o suporte ou resistência anterior e desliga um pouco antes de continuar seu movimento com seriedade. No final, você poderia estar certo na direção, mas errado no tempo e acabar com um comércio perdedor. Se o seu corretor não permitir que a opção se espalha para proteger seu tempo de deterioração, fique longe das opções do mês da frente. Pitfall 3: Dimensionamento da posição. Novas opções de comerciantes geralmente assumem posições que são muito grandes para suas carteiras. Isso é compreensível: se eu estiver certo em um contrato, não seria melhor estar certo em 100 contratos. A resposta simples é não. Novos comerciantes, em opções de negociação ou outros instrumentos, ficam presos em ser direto ao invés de serem lucrativos. Você deve inserir cada posição com um valor pré-determinado que você está disposto a arriscar e seu portfólio deve ser capaz de resistir ao sucesso se e quando estiver errado. As correções para essas armadilhas são simples e podem ser explicadas coletivamente em uma frase: seja menos ganancioso. Você está obtendo alavancagem excepcional com opções para começar, não há necessidade de ser uma glutão. Em vez de 10 ou mais contratos da OTM negociando por moedas de um centavo, dê uma olhada em um ou dois contratos de troca de dinheiro ou em dinheiro por um par de dólares e reduza seu tamanho de posição para que sua exposição total permaneça a mesma. Se o seu corretor não lhe fornecer ferramentas para proteger seu tempo de decadência, em vez dos contratos do mês da frente, veja o próximo mês e diminua o tamanho da sua posição. Finalmente, basta diminuir o tamanho da sua posição. Não comprometa mais capital do que você está disposto a perder se a posição total expirar sem valor. Lembre-se sempre que é muito melhor ser rentável do que estar certo. Isso irá mantê-lo no jogo o tempo suficiente para poder trocar da praia nos Cayman, apenas não no próximo mês. 8211 Darren Fischer laquo Previous Musings from the Flyover Zone Próxima raquo Predicções para 2017 8212 o boom e as opções BustStock Pitfalls and Strategies Du Jour COMO O MERCADO DE STOCK SLUMPED. O uso de opções conservadas em estoque como a forma ideal de compensação dos funcionários perdeu algo de seu brilho. Para preencher a violação, as empresas estão lutando para encontrar estratégias de compensação corretiva para proteger seus funcionários de perdas de mercado. Esses métodos alternativos incluem reimpressão, opções de reedição seis meses e um dia depois e emissão de estoque restrito. EMPRESAS QUE ESCOLHEM A ESTRATÉGIA REPRODUTIVA devem agir com cuidado por causa da interpretação FASB no. 44, Contabilização de certas transações envolvendo compensação de ações (interpretação para o parecer nº 25 do APB, contabilização de ações emitidas para funcionários) adotada em julho de 2000. A nova regra contábil desencoraja as empresas de dar um rápido salto para reimporcionar opções de ações em resposta a um mercado Desaceleração. Repricing torna-se muito mais doloroso. EMPRESAS QUE CANCELAM SUAS OPÇÕES e esperam seis meses e um dia (às vezes chamadas de opções de câmera lenta) podem reeditá-las a um preço mais baixo e preservar o tratamento contabilístico de renda fixa. A fórmula de COMPENSAÇÃO DE INCENTIVO POPULAR MENOS, por causa de suas conseqüências fiscais, é cancelar opções e substituí-las por ações restritas. Para os empregados, o estoque restrito consiste em concessões de ações reais que podem ser perdidas a menos que sejam adquiridas por emprego contínuo. SOB INTERPRETAÇÃO FASB NO. 44, as empresas devem aplicar contabilidade de prêmio variável para opções de ações de outra forma corrigidas que são modificadas para reduzir o preço de exercício da opção. Qualquer aumento no valor da opção acima de seu novo preço de exercício inferior deve ser cobrado contra ganhos. PAUL SWEENEY é um escritor freelancer no Brooklyn, Nova York. Seu endereço de e-mail é pswe865002aol. S os mercados de ações caíram, o uso de opções de ações como a forma ideal de compensação dos funcionários perdeu algo de seu brilho. As empresas podem optar por redesenhar seus planos de remuneração devido às perdas por atacado no valor de suas ações. Em um mundo de investimento invertido, os gestores financeiros, os detentores de opções e os CPA precisam estar atentos às estratégias alternativas de planos de opções de ações. Em 1999 (o ano mais recente para o qual os dados estão disponíveis), 162 grandes empresas que relatam deduções fiscais relacionadas a opções também relataram um total de 15,3 bilhões em poupança de impostos relacionadas a opções. Até o ano passado, muitas empresas analisaram opções de ações como uma proposição sem perda para todos. Estatísticas compiladas pela National Association of Stock Plan Professionals (NASPP) e PricewaterhouseCoopers LLP quantificam esse entusiasmo. Em 2000, 44 das 345 empresas norte-americanas que participaram da pesquisa ofereceram opções conservadas em estoque como compensação aos empregados no nível de inexistência, em comparação com apenas 34 em 1998. Agora, particularmente nas indústrias de tecnologia, telecomunicações e ponto, muitas opções de estoque de funcionários estão subaquáticas (Abaixo do preço de exercício e do dinheiro) e, pelo menos no presente, são considerados inúteis. Para preencher a quebra, as empresas estão lutando freneticamente para encontrar abordagens de compensação corretiva para proteger os funcionários de perdas de mercado, ao mesmo tempo em que abordam questões de contabilidade, impostos e governança corporativa. Essas alternativas, discutidas aqui, incluem reimportação de opções de ações, cancelamento de opções e reinicialização a um preço de exercício menor após um período de espera de seis meses e um dia e substituição de opções de ações com outros programas de pagamento, como estoque restrito. A complexidade dos programas de incentivo aos empregados já está mudando, diz John Boma, CPA e vice-presidente sênior da Mullin Consulting Inc. em Minneapolis, que assessora as empresas em estratégias de remuneração. As opções de compra de ações, a forma mais amplamente utilizada de compensação de incentivo, oferecem aos funcionários o direito de comprar um número definido de ações da empresa a um preço fixo por um determinado período. Eles se tornaram omnipresentes porque compensar os empregados com opções de ações não implica despesas de caixa. Ao mesmo tempo, o negócio recebe um tratamento contábil favorável, uma vez que não há cobrança de ganhos. As opções de ações que são baseadas no desempenho, além disso, oferecem à empresa uma maneira de pagar impostos sobre a compensação em dinheiro para o CEO e outros altos oficiais, para quem não mais de 1 milhão em compensação anual em dinheiro, não vinculada ao desempenho, é dedutível de impostos ( Para mais informações sobre este assunto, consulte Planejamento para Cap, JofA, 00 de outubro, página 39). Os funcionários também se beneficiaram quando exerciam suas opções de compra de ações e mantiveram suas ações. Quando a estipulação do período de retenção de dois anos foi cumprida, descontar as ações permitidas para tributação na taxa de 20 ganhos de capital, não na taxa de imposto de renda marginal mais alta. NÃO REPRODUZINDO MAIS A RUTA Até recentemente, quando os mercados foram para o sul, muitas empresas distribuiriam mais opções a preços mais baixos, meios aceitáveis ​​e simples para proteger os funcionários de um mau desempenho das empresas. Mas as novas regras contábeis desencorajam as empresas de dar um rápido salto para retomar as opções de ações em resposta a uma desaceleração do mercado. A maioria das empresas que escolhem a estratégia de reprecificação, normalmente anteriormente tecnologia de alta voltagem e empresas de ponto-com, têm pouco ou nenhum lucro e incluem (de acordo com os Serviços institucionais de accionistas (ISS) em Bethesda, Maryland) Amazon, Broadbase Software, Interwoven, Critical Path e Network Associates. Essas entidades devem agir com cuidado por causa da interpretação FASB no. 44, Contabilização de certas transações envolvendo compensação de ações, (uma interpretação do parecer nº 25 da APB, contabilização de ações emitidas para funcionários). Sob a Interpretação nº. 44, adotada em julho de 2000, a repreensão de rotina torna-se muito mais dolorosa para as empresas. Basta diminuir o preço de exercício das opções existentes ou talvez cancelá-las e regrando um novo conjunto de opções agora obriga as empresas a marcar o valor dos prêmios ao preço de mercado a cada trimestre para a vida inteira das opções. Interpretação FASB no. 44 exige que as empresas apliquem contabilidade de prêmio variável para opções de ações de outra forma modificadas que são modificadas para reduzir o preço de exercício do prêmio (veja a Contabilidade Variável em Planos de Compensação, abaixo). Assim, as opções se tornam variáveis ​​para fins contábeis e qualquer aumento no valor acima do novo preço de exercício inferior deve ser cobrado contra ganhos. A carga é aberta e impossível de prever. Como um arrasto nos ganhos, isso pode ascender a um centavo no lucro por ação, o que pode ser significativo à luz das atuais condições de mercado, diz Andy Gibson, CPA e parceiro fiscal da BDO Seidman LLP em Atlanta. Mesmo assim, como Patrick McGurn, vice-presidente e diretor de programas corporativos nas notas da ISS, Interpretação no. 44 não parou de reprecipar mortes em suas trilhas. Em uma pesquisa de declarações de procuração da empresa, a ISS descobriu que, entre 75 empresas que tomaram alguma ação sobre as opções de compra de ações, mais de 35 se comprometeram em repreender as taxas no primeiro semestre deste ano. Isso parece ser um aumento surpreendente em relação ao passado: por exemplo, o NASPP descobriu que apenas 1 das empresas pesquisadas havia sido melhorada em 1999, com uma queda acentuada de 6 em 1998. Contabilidade variável em planos de remuneração As empresas vêem planos de opções de ações com características sujeitas a Contabilidade variável como desvantagem porque, com contabilidade variável, os custos de compensação são cobrados pelos ganhos. Nos planos de opções fixas, o preço da opção e o número de ações são conhecidos na data de outorga e somente o valor intrínseco (um preço com desconto) precisa ser gasto em demonstrações financeiras. A maioria dos planos de opções fixas não tem valor intrínseco na data de concessão e nenhum custo de compensação é reconhecido para eles de acordo com a Opinião 25 do APB. Os planos variáveis ​​resultam de mudanças em uma concessão de opção existente ou quando as opções são baseadas em desempenho e a valorização futura deve ser passada em conta até As opções se tornam fixas. Por exemplo, qualquer modificação ou seqüência de ações por parte de um concedente que reduz de forma direta ou efetiva o preço de exercício de um prêmio de opção (uma repretaminação) requer uma contabilidade variável para o prêmio reapresentado pelo restante da vida de prêmio. Como as opções de reimportação estão disponíveis para os funcionários e não para os acionistas, o método é uma questão de governança. Interpretação do FASB no. 44 tenta abordá-lo, tornando mais difícil para as empresas a reimportação. Paula Todd, CPA e principal especialista em remuneração executiva e baseada em ações da Towers Perrin, uma empresa de consultoria em Nova York, diz que embora sempre existam razões contra opções de reapreciação, ainda pode ser o melhor curso de ação para empresas com investidores sofisticados . Se você realmente quer usar opções e há uma necessidade de fazer algo imediatamente, apenas aconselhe as pessoas a retomar e, em seguida, ajude os investidores a entender a contabilidade funky. Há coisas ruins do que as despesas contábeis não corretivas, diz ela. Para muitas das empresas da Internet e da Web que dependiam mais das opções de ações para atrair e reter funcionários, o grande tópico agora é o que fazer com suas opções de estoque subaquáticas, observa Gibson. O medo de grandes encargos de lucros abertos levou muitas dessas empresas a reduzir os custos das novas concessões, reduzindo a vida de seus prêmios de substituição, observa McGurn. Várias das reimpressões foram feitas de valor por valor, acrescenta McGurn, com o detentor da opção às vezes renunciando a mais da metade das subvenções subaquáticas para obter subsídios menores com preços no nível do mar (aqueles que estão no preço de exercício E no dinheiro). Nesse cenário, a empresa paga o empregado, mas menos do que se as opções tivessem um preço de exercício maior. Mas os funcionários estão sendo pagos, e é provável que haja menor diluição do estoque. REISSENDO OPÇÕES DE MOVIMENTO LENTO Para as empresas com ganhos reais, a troca de opções de seis meses e um dia, o que alguns chamam de troca de opções de câmera lenta, é outra estratégia. A boa notícia é que esta técnica permite que as empresas retomem suas ações sem nenhum custo e sem diluir a participação dos acionistas existentes. Também é uma maneira de evitar as complicações potencialmente onerosas das opções de reapreciação sujeitas à interpretação FASB no. 44. No entanto, há uma grande desvantagem neste método. Muito pode acontecer em seis meses, deixando os funcionários com aposta e adivinhação em mercados voláteis. De acordo com as regras contábeis, as empresas que cancelam suas opções e esperam seis meses e um dia podem reeditar opções de ações a um preço mais baixo e preservar o tratamento contábil fixo. Esta é claramente a estratégia do dia: de acordo com a ISS, a maioria das empresas pesquisadas, com até 55 anos, empregou essa tática durante o primeiro semestre de 2001. Na prática, as bolsas de câmera lenta, que são tratadas como uma oferta pública em Os proxies, são controversos. McGurn os chama de esquiva. Se uma opção de compra de ações é exercível em 50 e o estoque hoje é negociado às 20, o empregado é colocado na estranha situação de esperar que o preço das ações diminua ainda mais no meio-ano interino. Embora a maioria das empresas exclua os principais executivos de tais programas de troca de opções, a ironia é que, durante o período de seis meses, o empregado não tem incentivo para que o preço das ações suba, observa Gibson. Isso vai contra o princípio de criar incentivos para as pessoas aumentarem o valor da empresa. Entre a série de empresas que utilizam essa estratégia, de acordo com a ISS, estão as tecnologias Actel, Ariba, Commerce One, E. piphany, Macromedia e Vitra. O uso de Sprints foi talvez o mais proeminente: permitiu que 24 mil de seus funcionários mudassem de opções antigas. A maioria das empresas forneceu swaps de compartilhamento de ações em 100 valores de mercado justos na nova data de concessão, informa McGurn. REMEDIO POPULAR MENOS Talvez a fórmula de compensação de incentivo menos popular devido às suas consequências fiscais, mas uma que algumas empresas implantaram este ano, no entanto, é cancelar opções e substituí-las por questões de estoque restrito. A principal vantagem para uma empresa de emissão de ações restritas, que a ISS calculou pelo menos 8 das 75 empresas usadas para alterar seus planos de opções de ações, é que a técnica atua como uma ferramenta de retenção por causa da característica de aquisição parcial. Ao mesmo tempo, a empresa pode gastar o estoque em quatro anos e evitar a contabilidade variável. Para os empregados, o estoque restrito consiste em concessões de ações reais que podem ser perdidas, a menos que sejam totalmente adquiridas por emprego contínuo por um período especificado. Normalmente, as coleções de ações aumentaram gradualmente ao longo de quatro anos a 25 por ano. Armstrong Holdings, Avid Technology, Infonautics, Priceline e Toys R Us usamos esse curso de ação, informa ISS. Ao invés de usar qualquer um dos três métodos, várias empresas escolheram simplesmente emitir mais opções de estoque sobre as opções subaquáticas. Cisco Systems, Lucent Technologies, Microsoft e Intel estavam entre as sete empresas citadas pela ISS como preferindo este curso. Ao não cancelar as opções subaquáticas, as empresas pouparam o problema de fazer contabilidade variável. Claramente, as empresas que se basearam em opções de estoque estão em um vínculo feroz e agora tem que lutar para reter o talento. Max Michaels, co-fundador e CEO da KnowledgeCube Ventures, uma empresa de capital de risco de Nova York com 11 empresas em estágio inicial em suas carteiras, que estão em suporte vital, ele reconhece que a floração está claramente fora da opção de compra de ações. Nós consideramos todas as opções, diz Michaels. As avaliações de nossas empresas caíram e ninguém teria estado no dinheiro. Não há dúvida sobre isso. Os funcionários também insistem em um bônus de 30 em dinheiro (seja para permanecer na empresa ou para novas contratações). Costumava ser que as opções de ações eram iguais ao dinheiro. Mas isso não é mais verdade. MANTENDO TODOS OS FELIZES Quando os preços das ações aumentavam implacavelmente, as empresas dos EUA, os funcionários e até mesmo os acionistas reativos estavam todos de acordo (veja a exposição a seguir). Os funcionários não devem procurar uma boa substituição em planos de compensação em breve, aconselha Todd, que diz que não há bala mágica. As empresas foram opcionais - feliz, ele diz, e as opções se tornaram uma forma mais rápida de compensação. Os funcionários os cobiçavam, os esperavam e os exigiam, e eles se tornaram uma moeda poderosa para atrair e reter pessoas. Eles também fizeram boas conversas de festa de coquetel: as pessoas gostaram de se gabar de opções mais do que dinheiro. As opções tinham cachet. Além disso, as opções de estoque tornaram-se uma importante ferramenta de retenção. A retenção de empregados é a questão número um no momento, observa Stewart Reifler, diretor do grupo de compensação do Nordeste da PricewaterhouseCoopers LLP em Nova York. Quando você tem pessoas que são boas, você quer mantê-las. Mas as opções funcionam apenas como um dispositivo de retenção quando o preço aumenta. Nossos pais trabalharam por 35 anos para uma empresa, diz Reifler. Agora, não é improvável que trabalhe em 12 empresas ou tenha três ou quatro ocupações diferentes. O que é uma opção de estoque que não foi adquirida é uma ferramenta de retenção. Os acionistas também ficaram felizes. Eles aplaudem os planos nos quais os principais diretores estão alinhados com os deles, porque, como os principais executivos foram recompensados ​​com opções de ações que eram exercíveis a um preço de exercício superior, eles seriam no dinheiro somente se eles trabalhassem para que o preço das ações da empresa funcionasse bem. Os ativistas de accionistas que poderiam ter preocupado mais com os salários desproporcionados para os altos executivos ficaram calados quando eles próprios estavam se beneficiando. Mas nos últimos meses, todos os mercados de ações dos EUA caíram e nada mais do que o Nasdaq, que em meados de agosto declinou cerca de 60 do seu recorde em março de 2000. O Nasdaq é o principal das empresas de alta tecnologia que são as mais Empregadores ávidos de compensação de opção de estoque para funcionários não gerenciais. Para as empresas de internet, a notícia foi ainda pior. Os estoques da maioria das empresas de comércio eletrônico caíram. Entre inúmeros exemplos, a Priceline vendeu por 51,50 um ano atrás, antes de desmaiar até 1.0625 e agora está negociando em cerca de 7 StorageNetworks negociadas até 154.25 em agosto passado antes de derrubar de volta para 7 e agora está em aproximadamente 18 Amazon a 56.25 em No meio do ano de 2000 apenas para cair para 8.10 em 2001 antes de voltar para 16 em junho. E um número assustador já passou por um ombro. Alguns funcionários das empresas de comércio eletrônico e tecnologia não só observaram o valor de seu estoque mergulhar após as opções serem exercidas, mas também vieram a um montante significativo em impostos federais calculados sobre o valor das opções. Este dilema criou uivos de protesto (para um artigo relacionado, veja Sunk by Options). Opções de ações, como outras formas de compensação de incentivo, destinam-se a motivar os funcionários a terem um desempenho melhor do que poderiam, sem o incentivo adicional. Mas ao invés de confiar em opções de compra de ações e usar o aumento nos preços das ações como um padrão, Boma observa em qualquer lugar de um terço a metade de suas empresas os clientes estão retornando a bônus em dinheiro baseado em desempenho, vinculados aos aumentos de vendas, Patrimônio ou rentabilidade. O benefício é menor dependência do estoque, o que pode levar desvantagens óbvias. Quando os preços das ações caem, os funcionários podem acabar com as mãos vazias. Os indivíduos dizem que eles fizeram um ótimo trabalho este ano, mas o estoque da empresa está no tanque, diz Boma. Os CPAs que aconselham sobre assuntos de planejamento financeiro podem ajudar a orientar seus clientes através de armadilhas de compensação de incentivo. Paul Bronzo, um consultor financeiro e vice-presidente sênior da Prudential Securities, diz: "Educar adequadamente os funcionários sobre como exercer eficientemente suas opções de ações e assim evitar conseqüências fiscais desfavoráveis ​​é uma das minhas tarefas mais importantes. Ele recomenda que os titulares de opções consultem um CPA, um consultor financeiro e um advogado, idealmente todos ao mesmo tempo. A administração da empresa, os funcionários e, em última instância, os acionistas nem sempre acham a opção alternativas de preços, câmbio lento e emissão de ações restritas, satisfatórias. Embora essas estratégias sejam mensuráveis ​​melhor do que simplesmente pagar aos funcionários dinheiro adicional (o que é um problema para empresas em fase de arranque, por exemplo), todos eles podem ter conseqüências indesejáveis ​​de contabilidade, impostos ou políticas públicas, tornando-os muito menos atraentes para empresas e funcionários do que emitir Opções de estoque em um ambiente de mercado diferente. Não existe tal como um tamanho único quando se trata de planos de compensação de incentivo. E o pagamento de incentivo a longo prazo não é efetivo quando o mercado cai. Os gerentes financeiros precisam encontrar formas de reduzir os efeitos da volatilidade das ações em seus programas de remuneração sem custar dinheiro às empresas. Uso amplo de opções de ações nas empresas da SampP 250